财信期货：黑色系节前供需与行情观察

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【财信期货：黑色系节前供需与行情观察】

⑴ 钢材方面，财信察目前产量保持在高水平，期货前供情观需求有所改善，黑色整体供需关系略有好转，系节需行但仍以供过于求为主。财信察从同比数据来看，期货前供情观供给上升而需求下降。黑色节前成本支撑力度较强，系节需行短期内驱动力不足，财信察螺纹钢01合约预计将在3150至3190区间震荡。期货前供情观资金面上，黑色螺纹01合约前二十席位以减仓为主，系节需行空单减仓幅度较大，财信察热卷01的期货前供情观持仓变化不大。

⑵ 铁矿方面，黑色尽管钢厂按需补库推动现货价格偏强，下游需求却表现淡弱，节后铁水产量可能面临下滑压力。目前的市场状况显示“强现实、弱预期”。中期需密切关注铁水产量下滑后对市场预期的影响。

⑶ 焦煤方面，节前的补库行为活跃了市场交易，现货价格持续上涨，但下游对高价接受度有限，可能限制煤价的进一步上涨。焦煤01合约需关注能否突破1210至1250区间。资金面上，焦煤2601合约前二十席位以减仓为主，空单减仓幅度更大，建议维持回调短多策略。

⑷ 焦炭方面，原料补库推高了煤价，导致焦化利润缩水，焦炭现货的提价预期上升，主要焦企已开始提价。现阶段铁水产量处于高位，现货的首轮提价即将执行，但期货市场已提前反映多个提价预期，短期向上驱动存在，但估值偏高，建议低位布局以避免追涨。若节前市场波动加剧，浮亏可能导致止损，需警惕风险。

⑸ 锰硅方面，厂家开工率较高，需求稳定增长，但厂库仍在累积，供需关系偏弱。节前补库的提振以及较强的成本支撑使得厂家低位出货意愿不强，短期内基本面驱动有限，盘面走势可能随黑色产业链原材料波动，维持低位震荡的趋势。