宏观必看图表：美国产油量反弹至历史高位区间（2025/8/28）

黄金盘面观察

金价第六次挑战3450美元的宏观阻力位（期货价格）。若成功突破，图表预计将开启新一轮牛市，美国目标价格区间为4000-4300美元。产油

黄金技术面

金价可能即将突破——布林带收窄且三角形整理形态趋于紧凑，量反历史技术指标表明市场将选择方向，弹至结束震荡期。高位

美股观察

尽管市场上有“美股头寸已过度拉伸，区间随时可能大幅回调”的宏观声音，但这一观点缺乏实质依据。图表整体上，美国股票头寸配置并未达到极端水平。产油

虽然近期存在追涨现象，量反历史主要是弹至因为机构投资者在四月低点时过于悲观而后续被迫回补，当前机构头寸水平依旧没有“过度拉伸”的高位迹象。

多项指标显示，市场仍有增仓空间，所有关注的头寸指标均低于今年二月的水平，表明此时没有真正的头寸过热风险。

产油量

据HFI Research报告，美国原油产量已反弹至历史高位，投资者需对此保持高度警惕——此变化将对市场产生重大影响。同时，今年全球原油库存显著增长，但这些增量尚未体现在可见库存中。结合OPEC+减产协议的逐步退出与美国原油产量的回升，油价的未来走向已十分明确……

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