桥水基金Q3动态：减持科技股，重仓标普500指数ETF

根据美国证券交易委员会(SEC)的桥水披露，桥水基金(Bridgewater Associates)发布了截至2025年9月30日的基金技股第三季度持仓报告(13F)。数据显示，态减桥水的持科第三季度持仓总市值为255亿美元，较上一季度的重仓指数248亿美元有所上涨。该季度，标普桥水新增493只个股，桥水增持325只，基金技股减持194只，态减同时清仓64只。持科前十大持仓标的重仓指数占总市值的32.54%。

在前五大重仓股中，标普标普500指数ETF-iShares (IVV.US)居首，桥水持仓约405万股，基金技股市值约为27.10亿美元，态减占投资组合的10.62%，较上季度增加75.31%。标普500指数ETF-SPDR (SPY.US)位居第二，持仓约257万股，市值约为17.09亿美元，占比6.69%，较上季度减少1.73%。谷歌 (GOOGL.US)位列第三，持仓265万股，市值6.45亿美元，占比2.53%，较上季度减少52.61%。微软 (MSFT.US)排第四，持仓110万股，市值5.68亿美元，占比2.23%，较上季度减少36.03%。赛富时 (CRM.US)位列第五，持仓201万股，市值4.76亿美元，占比1.86%，较上季度增加22.41%。

值得注意的是，桥水基金在本季度显著调整投资组合，可能表明其正在从美国科技巨头中抽离，集中于生物技术、航空、房地产与采矿等领域。达利奥近期警告人工智能(AI)领域存在泡沫，认为领先的AI公司的估值可能过高。

“市场上出现了许多泡沫迹象，但泡沫通常在货币政策收紧时才会崩溃，”达利奥在一次采访中表示。他指出，除了AI相关股票，整体市场表现相对疲软。

具体而言，除了谷歌和微软之外，桥水在第三季度还大幅减持英伟达(持仓减少65.28%)、Meta (META.US)(-48.34%)、博通 (AVGO.US)(-26.68%)、亚马逊 (AMZN.US)(-9.56%)和苹果 (AAPL.US)(-3.38%)等科技股，同时清仓了Lyft (LYFT.US)、Shopify (SHOP.US)、美联航 (UAL.US)、特斯拉 (TSLA.US)、辉瑞 (PFE.US)及必和必拓 (BHP.US)等个股。

此外，该基金新建仓的个股包括Reddit (RDDT.US)、Robinhood (HOOD.US)和应用材料 (AMAT.US)。从持仓比例的变化来看，前五大买入标的为：标普500指数ETF-iShares、泛林集团、Adobe、Sea (SE.US)和Reddit，而前五大卖出标的为：核心新兴市场ETF-iShares (IEMG.US)、英伟达、谷歌、黄金ETF-SPDR (GLD.US) 和微软。