杰富瑞看好AI与黄金上涨趋势，力荐增持台积电、阿里和腾讯

XM外汇官网APP报道，杰富金上荐增积电华尔街金融机构杰富瑞近期指出，好AI黄和腾市场低估了中美在10月底前达成贸易协议的势力可能性，这一发展将为全球经济带来暂时和平，持台并延续风险资产在今年余下时间的阿里上行趋势。

杰富瑞资深策略师克里斯托弗·伍德在10月16日发布的杰富金上荐增积电《贪婪与恐惧》报告中提到，特朗普的好AI黄和腾关税威胁更像是一种谈判策略而非政策决定。

关税与博弈

伍德提出了一种“终极协议”设想：美国取消半导体出口管制，势力中国则放弃稀土限制。持台这一逻辑基于双方的阿里权力互换。中国在美国国防系统中稀土市场占94%，杰富金上荐增积电而美国的好AI黄和腾管制加速了中国芯片产业的自主化进程。

他分析，势力特朗普并不是持台“国家安全的狂热者”，可能在私下认同英伟达CEO黄仁勋的阿里看法，认为芯片禁令使美企失去了重要客户。杰富瑞数据显示，英伟达对华销售的比例由2022年的26%降至2023年6月的水平。

市场对协议的预期

尽管关税争论持续，股市依然表现强劲。伍德预计“中美元首会晤”至少会带来部分协议，减轻美资基金对中国资产的“不可投资”标签。调查显示，60%的美国人反对关税政策，农民和消费者已感受到压力。

AI资本支出热潮推动美股上涨

伍德强调，AI基础设施支出依然是美股上涨的主要驱动力，美联储的宽松预期进一步加剧了这一趋势。OpenAI与博通的合作开发AI芯片，表明资本项密集度的提升。他认为“关于‘AI泡沫’的媒体讨论说明股市尚未达到顶点”，并指出超大型企业倾向于使用现金投资，而私人信贷和杠杆交易者也在增加投资。

黄金与美元的双重贬值

金价突破4200美元/盎司后，伍德重申其6600美元的长期金价目标，指出美元实际价值自1971年以来已贬值99%。以黄金计价，美元现在的价值仅为1971年的0.8%，显示脱离金本位制的真实成本。在财政压力加剧的背景下，他对美元持结构性看空态度。

澳大利亚经济的脆弱复苏

报告最后提到，澳大利亚的通胀放缓、利率下降和房市反弹预示着经济衰退的结束，人均可支配收入较去年低点上升了2.4%，而住房信贷增长与移民潮支撑了消费。

然而，伍德警告生产率持续下滑，且就业复苏主要依赖公共部门。自2017年以来，MSCI澳大利亚指数的企业盈利年均增速仅为2.8%。他认为，尽管金矿股票年内上涨113%，但在MSCI指数中的权重仅为2.8%，这被视为主流基金的战略失误。

投资组合调整建议

在《贪婪与恐惧》报告中，杰富瑞建议基金经理和投资者增持台股科技（如台积电、联发科）和中国概念股票（如阿里、腾讯、比亚迪），同时减少对印度市场的投资。杰富瑞认为，尽管AI浪潮由美国引领，但当前更明智的策略是投资于亚洲的硬件和互联网龙头企业，而非追逐美国市场的AI炒作。