新股前瞻｜聚焦400亿空间感知市场，欢创科技冲刺港股

港股市场正在经历一波机器人企业的新股上市热潮，涵盖从核心零部件到整机解决方案的前瞻整个产业链。近期，聚焦间感技冲深圳市欢创科技股份有限公司（简称“欢创科技”）正式向港交所递交了上市申请，亿空联席保荐人为中金公司和国信证券（香港）。知市

根据灼识咨询，场欢创科刺港欢创科技是新股全球扫地机器人空间感知解决方案的领军企业，2024年预计收入排名第一，前瞻在激光雷达产品领域市场份额超50%，聚焦间感技冲出货量达到约800万台。亿空

不过，知市公司虽具规模优势，场欢创科刺港盈利表现却并不稳定。新股财务数据显示，前瞻从2022至2024年及2025年上半年，聚焦间感技冲营收从1.46亿元增长至4.33亿元，而同期亏损则分别为2869.5万元、88.3万元、3137.5万元及415.7万元，亏损幅度有所扩大。

盈利能力波动

招股书显示，欢创科技专注于高精度空间感知解决方案，以AI技术为智能机器人提供算法和硬件支持。自成立以来，公司累计出货量超过2500万台，2025年上半年激光雷达及线激光传感器出货量分别超500万台及200万台。

欢创科技在智能机器人领域的产品线较为完整，包括传统三角测距激光雷达、dTOF激光雷达、3DTOF激光雷达及线激光传感器，应用场景包括智能机器人、XR及工业检测等。

在技术研发方面，公司具备自主研发AI空间算法和亚毫米级数据处理芯片的能力。采用“消费级CIS+自研ASIC芯片”方案，既控制成本又平衡性能。公司持续优化技术，以提升智能机器人在各种环境中对周围环境的感知能力。

收入结构主要来源于激光雷达和线激光传感器产品，报告期内三角测距激光雷达占比超九成。预计2024年下半年将推出dTOF激光雷达，2025年上半年将实现线激光传感器的量产，三角测距激光雷达的营收占比将有所下降，2025年上半年占比分别为72.7%、8.7%及18.1%。

公司的毛利率近年来波动，分别为17.8%、21.5%、16.3%及13.2%，波动原因包括新产品的投产初期成本较高及市场竞争导致的价格调整。

研发成本持续增加，分别为3650万元、5460万元、7670万元及3020万元，显示出公司为确保产品创新和市场竞争力的大量投入。这也反映出公司在上市时面临亏损的压力。

行业扩张加速

从行业来看，空间感知技术快速发展，市场需求持续增长。根据灼识咨询数据，全球智能设备空间感知解决方案市场销售收入预期2024年将达161亿元，复合年增长率为12.3%。预计2030年市场规模将达到427亿元。

中国智能机器人空间感知解决方案市场也在快速增长，预计2024年市场规模将达108亿元，2030年将达357亿元，复合年增长率为22.0%。

扫地机器人是智能机器人中应用最广泛的类别，激光雷达解决方案因其优越的精度和适应性而成为主流选择。全球扫地机器人激光雷达市场预计到2024年规模将达13亿元，2030年达50亿元，复合年增长率为25.5%。

从竞争格局来看，欢创科技在智能机器人空间感知解决方案收入中排名第一，但市场份额仅为1.7%。在扫地机器人领域，公司同样排名第一，约70%的扫地机器人使用激光雷达技术。

综合来看，欢创科技凭借其市场地位、不断扩大的产品组合和快速增长的市场空间，展示了技术驱动型企业的成长潜力。但在规模扩张与技术投入的双重挑战下，公司需要证明其盈利模式的可持续性。

随着全球空间感知市场的扩展，欢创科技在激烈的行业竞争中能否突破盈利瓶颈，值得关注。